Дмитрий Пешнев-Подольский, "Хоум Кредит": "Динамика розничной торговли близка к нулю, и это настораживающий сигнал".

Инфляция свела практически к нулю динамику рынка розничной торговли и поставила под сомнение прогнозы роста реальных располагаемых доходов, об этом рассказал председатель правления "Банка Хоум Кредит" Дмитрий Пешнев-Подольский.
В последние месяцы реальные располагаемые доходы населения устойчиво росли, ожидаемый прирост по итогам 2021 года будет находиться в районе 3%. На 2022 год Минэкономразвития прогнозирует рост реальных располагаемых доходов на 2,5%, но эта цифра вызывает сомнение по ряду причин, в том числе из-за инфляции.
Влияние инфляции на потребительский рынок можно оценить по обороту розничной торговли. Во II и III кварталах этого года рост был положительным (+42% и +7,9%), но если вычесть оттуда инфляцию, то видно, что динамика пришла практически к нулевому уровню.
"Рост розничной торговли затормаживается, и это настораживающий сигнал, — считает Дмитрий Пешнев-Подольский. — Динамика обеспечивается просто ростом цен: не тем что люди больше потребляют, а тем, что они вынуждены платить больше за тот же объем товаров. Инфляция — крупный вызов для экономики, и для „Банка России", который призван бороться с ней. ЦБ является одним из самых сильных регуляторов в мире, его действия предыдущих лет помогали держать ситуацию под контролем, но в этом году ему особенно тяжело, потому что это импортируемая инфляция. В этот раз мы не изолированы, наш рынок находится под влиянием того, что происходит в мире".
Рост инфляции на 0,3 пп в октябре обусловлен ростом цен на импортируемые продовольственные и непродовольственные товары. Доля импорта в российских продуктах питания составляет 24%, в непродовольственных потребительских товарах — 40% (по оценке ВШЭ — 75%).
При этом наблюдается глобально подорожание: по данным ФАО ОНН, рост мировых цен на продовольствие за год (с октября 2020 по октябрь 2021) составил 31%.
Бурный рост цен вызван увеличившимися транспортными издержками. Автомобильные грузоперевозки между РФ и Европой подорожали на 10–30%, стоимость морских перевозок из Китая выросла на 50%. "И скорее всего, эта тенденция роста логистических издержек продолжится, потому что предпосылок изменения ситуации пока нет, — говорит Дмитрий Пешнев-Подольский. — Чем больше будет вводиться ограничений из-за пандемии и новых штаммов вируса, тем больше будут расти цены. И тут контролировать инфляцию практически невозможно".
Пытаясь удержать ситуацию, ЦБ поднимает ключевую ставку, чтобы люди с меньшей охотой брали кредиты, и дестимулирует банки выдавать кредиты. Таким образом ЦБ рассчитывает сократить потребительский спрос. В октябре этого года ставка поднялась до 7,5%, по прогнозам "Банка Хоум Кредит", в декабре ожидается пиковое повышение ставки до 8,5%, что при сложившемся положении даже хорошо: чем более решительно действует ЦБ, тем больше шансов вернуть контроль ситуации.