Мастер-класс из Петербурга: почему прибыль "Ленэнерго" подскочила на 37%. "Quote". 24 марта 2019

Электросетевая компания "Ленэнерго" смогла заработать 10,6 млрд за год. Энерегетики сократили долг и уменьшили расходы. Аналитики оценили, стоит ли вкладываться в акции компании
Чистая прибыль электросетевой компании "Ленэнерго" по итогам 2018 года выросла на 36,7% и составила 10,6 млрд. Компания из Петербурга смогла увеличить прибыль благодаря сокращению расходов и долгов.
В минувшем году операционные затраты "Ленэнерго" снизились на 5,1%, а операционная прибыль выросла на 29,6%. Снижение затрат проявилось главным образом из-за того, что в 2017 году в составе операционных расходов было учтено обесценивание оборудования и сооружений "Ленэнерго" в размере 7 млрд. Без влияния этого фактора операционные расходы компании выросли бы на 7%, а операционная прибыль, напротив, снизилась бы на 17,3%.
Финансовые расходы снизились на 22,4% благодаря уменьшению суммы процентов по займам и переоценки финансовых обязательств. Размер финансовых обязательств при этом уменьшился на 6,5%.
Выручка "Ленэнерго" по итогам 2018 года выросла на 0,4%, до 78 млрд. Доходы от передачи электроэнергии, на долю которых приходится 88,2% выручки, выросли на 13%. В то же время в два раза уменьшились доходы от услуг по технологическому подключению к электросетям. Доля этого сегмента в выручке петербургской компании сократилась с 19,5% до 10,2%.
Чего ждать от дивидендов
"Ленэнерго" традиционно выплачивает дивиденды с хорошей дивидендной доходностью. Она позволяет получать стабильный доход консервативным инвесторам, особенно по привилегированным акциям.
Кроме того, дивиденды "Ленэнерго" в прошлом становились причиной роста котировок самих акций. Поэтому смотря на отчетность "дивидендной" компании, которая придерживается постоянной дивидендной политики, аналитики в первую очередь оценивают дивидендную ожидаемую доходность по акциям.
"Текущая дивидендная доходность остается без изменений. И в 2018, и в 2019 году она составляет 11,2%", — оценил руководитель департамента управления активами "Универ Сбережения" Игорь Костырко. При этом аналитик положительно настроен относительно будущего компании.
"В текущем году ожидается существенный рост прибыли за счет быстрой индексации тарифов "Ленэнерго" в 2019-2020 годах, а также благодаря сокращению долговой нагрузки. Это позволит акциям оставаться выгодными для инвесторов", — пояснил Костырко. По оценке управляющего, целевая цена привилегированных акций "Ленэнерго" на ближайший год составляет в 124. Это означает прирост на 25,6%.
Менее оптимистично оценил дивидендные перспективы аналитик "Велес Капитала" Алексей Адонин. "По привилегированным акциям "Ленэнерго" мы хотели бы видеть большую доходность. 11% — это немного меньше уровня прошлого года. Обыкновенные акции "Ленэнерго" предлагают, по нашим расчетам, всего 3% дивидендной доходности", — сообщил аналитик.
Ранее аналитики действительно ожидали больший уровень дивидендной доходности от компании, которая снабжает электричеством жителей Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рынок достаточно спокойно отреагировал на публикацию отчетности. Обыкновенные акции подорожали на 0,17%, привилегированные акции подешевели на 0,6%.

Для справки: Название компании: Ленэнерго, ПАО Адрес: ********** Телефоны: ********** Факсы: ********** E-Mail: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]