X5 объявляет о росте выручки на 15,5% в 1 кв. 2019 г., рентабельность скорректированной EBITDA составила 7,3%.

Рост выручки составил 15,5% год-к-году (г-к-г), благодаря росту сопоставимых (LFL) продаж, а также значительному росту торговой площади в формате магазинов у дома и супермаркетах.
Валовая рентабельность увеличилась на 98 б.п. г-к-г до 24,8% (25,2% по МСФО (IFRS) 16) в 1 кв. 2019 г. в основном в связи с успешными инициативами менеджмента по снижению уровня потерь.
Административные, общие и коммерческие расходы (SG&A) без учета расходов на амортизацию и обесценение, LTI и выплат на основе акций выросли на 18 б.п. г-к-г до 18,3% в основном в связи с ростом затрат на персонал, расходов на аренду и коммунальных расходов.
Скорректированный показатель EBITDA(1) вырос на 32,6% г-к-г в 1 кв. 2019 г. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA выросла на 94 б.п. г-к-г до 7,3% (12,5% по МСФО (IFRS) 16).
Чистая прибыль выросла на 65,2% г-к-г в 1 кв. 2019 г. Рентабельность чистой прибыли выросла на 69 б.п. до 2,3% (2,1% по МСФО (IFRS) 16).
Показатель Чистый долг/EBITDA составил 1,59x по состоянию на 31 марта 2019 г.
X5 Retail Group N.V. ("X5" или "Компания"), ведущая мультиформатная розничная компания России (тикер на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже: FIVE), сегодня объявила сокращенные консолидированные промежуточные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), по итогам трех месяцев, закончившихся 31 марта 2019 г.
Влияние применения стандарта МСФО (IFRS) 16 на финансовую отчетность X5 Retail Group по МСФО обсуждается в одноименном разделе ниже.

Чистая розничная выручка
Чистая розничная выручка X5 увеличилась на 15,3% г-к-г. Данного результата удалось достичь благодаря:
росту сопоставимых (LFL) продаж на 5,0%, а также
росту торговой площади на 15,1%.

Валовая рентабельность
Валовая рентабельность Компании увеличилась на 98 б.п. и составила 24,8%. Роста удалось достичь благодаря успешным инициативами менеджмента по снижению уровня потерь и повышению эффективности логистики, в то время как коммерческая рентабельность осталась стабильной г-к-г на фоне сбалансированного промо.

В 1 кв. 2019 г. коммерческие, общие и административные расходы (за вычетом расходов на амортизацию и обесценение, LTI и выплат на основе акций), как % от выручки, выросли на 18 б.п. г-к-г в основном в связи с ростом затрат на персонал, расходов на аренду и коммунальных расходов.
Затраты на персонал (без учета LTI и выплат на основе акций), как процент от выручки, в 1 кв. 2019 г. выросли на 24 б.п. г-к-г и составили 8,1%. Основным фактором этого изменения послужили инициативы по снижению уровня текучести персонала и повышения уровня сервиса в магазинах с помощью корректировки системы мотивации сотрудников розницы в соответствии с рыночными тенденциями в конце 2018 г., главным образом в "Пятерочке" в Москве.
В 1 кв. 2019 г. расходы на аренду как процент от выручки увеличились на 5 б.п. г-к-г до 5,1%, в основном за счет роста доли арендованных площадей в общем портфеле недвижимости Х5 (с 74% на 31 марта 2018 г. до 77% на 31 марта 2019 г.).
Коммунальные расходы, как процент от выручки, в 1 кв. 2019 г. выросли на 8 б.п. г-к-г до 2,4% главным образом за счет роста расходов на услуги третьих сторон по уборке и вывозу мусора.
В 1 кв. 2019 г. прочие расходы на магазины, как процент от выручки, снизились на 8 б.п. г-к-г до 1,1% в связи со снижением расходов на охрану, расходные материалы и хозяйственных расходов.
Аренда/субаренда и прочий доход
Доходы X5 от аренды, субаренды и прочих операций, как процент от выручки, в 1 кв. 2019 г. выросли на 12 б.п. г-к-г и составили 0,8% главным образом в связи с реклассификацией доходов от реализации вторсырья из статьи коммерческих, общих и административных расходов(5).

В результате вышеперечисленных факторов скорректированный показатель EBITDA в 1 кв. 2019 г. составил 29 473 млн руб., или 7,3% от выручки, по сравнению с 22 234 млн руб. или 6,1% от выручки в 1 кв. 2018 г.
Расходы на амортизацию и обесценение
Расходы на амортизацию и обесценение в 1 кв. 2019 г. составили 12 509 млн руб., увеличившись г-к-г на 23 б.п. до 3,1% от выручки по сравнению с 2,9% в 1 кв. 2018 г. Данное увеличение связано с изменением структуры основных средств в категории "здания и сооружения", в т.ч. ростом доли "оборудования и инвентаря" в сравнении с долей "фундамента и прочих конструкций".

Чистые финансовые расходы в 1 кв. 2019 г. выросли на 2,1% г-к-г и составили 4 294 млн руб. Эффект роста общего долга по состоянию на 31 марта 2019 г. по сравнению с уровнем общего долга по состоянию на 31 марта 2018 г. был нивелирован снижением средневзвешенной эффективной процентной ставки по кредитному портфелю Х5 в 1 кв. 2019 г.
В 1 кв. 2019 г. расходы по налогу на прибыль увеличились на 128,1% г-к-г до 3 239 млн руб. в основном в связи с начислением отложенного налога на инвестиции, связанного с потенциальной выплатой дивидендов и низкой базой 1 кв. 2018 г. в результате отражения расходов по уточненным налоговым декларациям. Эффективная ставка налога на прибыль в 1 кв. 2019 г. составила 25,8% (с учетом начисления отложенного налога на инвестиции, связанного с потенциальной выплатой дивидендов).

В 1 кв. 2019 г. операционный денежный поток до изменения оборотного капитала увеличился г-к-г на 7 473 млн руб., или на 35,1% г-к-г, и составил 28 791 млн руб. Отрицательное изменение оборотного капитала увеличилось с (1 888) млн руб. в 1 кв. 2018 г. до (3 176) млн руб. в 1 кв. 2019 г. главным образом в связи со снижением кредиторской задолженности, которое было частично компенсировано снижением запасов в связи с большим количеством закупок на конец 2018 г. и их продажей в 1 кв. 2019 г.
Сумма чистых процентных расходов и налога на прибыль увеличилась в 1 кв. 2019 г. до 8 403 млн руб. с 5 726 млн руб. в 1 кв. 2018 г. Выплаты процентов остались стабильными в связи с тем, что эффект от повышения общего долга на 31 марта 2019 г. по сравнению с 31 марта 2018 г. был нивелирован более низкой средневзвешенной эффективной процентной ставкой по долгу Компании в 1 кв. 2019 г. Рост выплат по налогу на прибыль соотвествовал росту расходов по налогу на прибыль, скорректированному на отложенный налог на инвестиции, связанный с потенциальной выплатой дивидендов.
В результате сумма денежных средств, полученных от операционной деятельности, составила 17 212 млн руб., по сравнению с суммой денежных средств, полученной от операционной деятельности в размере 13 704 млн руб. в 1 кв. 2018 г.
Сумма денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности и преимущественно направленных на приобретение основных средств, снизилась до
17 373 млн руб. в 1 кв. 2019 г. по сравнению с 25 656 млн руб. в 1 кв. 2018 г., главным образом в связи с замедлением темпа открытий.
Сумма денежных средств, использованных в финансовой деятельности составила 5 926 млн руб. в 1 кв. 2019 г., по сравнению с суммой денежных средств, использованных в финансовой деятельности в 1 кв. 2018 г. в размере 2 702 млн руб.

По состоянию на 31 марта 2019 г. общий долг Компании составил 201 941 млн руб., в том числе 29,9% - краткосрочный и 70,1% - долгосрочный долг. Долговые обязательства Компании полностью номинированы в рублях.
По состоянию на 31 марта 2019 г. невыбранный объем лимитов по кредитным линиям, открытым на Компанию крупнейшими российскими и международными банками, составил 350 888 млн руб.
Влияние МСФО (IFRS) 16 на финансовую отчетность X5 Retail Group
Влияние на валовую прибыль
Валовая прибыль и рентабельность валовой прибыли увеличились на 1 601 млн руб. и 39 б.п., соответственно, по новому стандарту в связи с арендой распределительных центров, которая ранее была частью себестоимости, и была исключена из расчета валовой прибыли.
Влияние на EBITDA, операционную прибыль и финансовые расходы
Расходы на аренду в размере 19 440 млн руб. и часть прочих расходов на магазины в размере 231 млн руб. были исключены из коммерческих, общих и административных расходов. Дополнительная амортизация в размере 14 521 млн руб., связанная с арендованными активами, была добавлена в операционные расходы.
Финансовые расходы увеличились на 9 208 млн руб. по новому стандарту за счет процентных расходов по арендным обязательствам.
Внедрение МСФО (IFRS) 16 значительно увеличивает показатель EBITDA Компании, так как расходы на аренду, ранее признаваемые в отчете о прибылях и убытках, исключаются. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA на 524 б.п. выше по новому стандарту. Процентные расходы по обязательствам отражаются в составе финансовых расходов ниже уровня EBITDA.
Влияние на чистую прибыль
Чистый результат от курсовой разницы на 1 282 млн руб. выше по новому стандарту в связи с переоценкой обязательств в иностранной валюте по валютным договорам аренды.
МСФО (IFRS) 16 привел к снижению расходов по налогу на прибыль из-за снижения прибыли до налогообложения. Эффективная ставка налога по новому стандарту в 1 кв. 2019 г. составляет 26,6%.
Чистая прибыль и рентабельность чистой прибыли ниже на 961 млн руб. и 24 б.п., соответственно, по стандарту МСФО (IFRS) 16 в результате дополнительной амортизации и процентных расходов.
Влияние на отчет о движении денежных средств
Применение нового стандарта влияет на представление отчета о движении денежных средств, но не на чистое изменение денежного результата, поскольку платежи в счет погашения основной суммы обязательств по аренде будут классифицироваться как финансовая деятельность, предоплата - как инвестиционная деятельность и процентные платежи - как проценты, выплачиваемые в операционной деятельности.

Для справки: Название компании: X5 Retail Group (Торговые сети Пятерочка, Перекресток, Карусель) Адрес: ********** Телефоны: ********** Факсы: ********** E-Mail: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]