Евросибэнерго: операционная компания понятна потенциальным инвесторам. "РИА Новости". 1 июня 2015

В течение двух лет крупнейшая частная энергокомпания "Евросибэнерго", подконтрольная En+ Олега Дерипаски, рассчитывает провести консолидацию активов и стать операционной компанией. Новая структура может выйти на IPO или привлечь стратегического инвестора, в том числе китайского. Однако компании еще предстоит решить давний вопрос — выкупить пакет своей "дочки" "Иркутскэнерго" у "Интер РАО". О том, как будет проходить консолидация, и дальнейших планах развития "Евросибэнерго" РИА Новости рассказал генеральный директор компании Вячеслав Соломин.
— Каковы планы "Евросибэнерго" по созданию операционной компании?
— Целевая модель операционной компании, к которой мы будем двигаться, предполагает наличие корпоративного центра и нескольких дивизионов по видам деятельности. В корпоративном центре будут сосредоточены управление операционной деятельностью ГЭС, работа на оптовом рынке электроэнергии, закупки, IT,инвестиции, единый центр по НИОКР. Дивизионы — тепловая генерация и сбыт, инжиниринг, распределенная генерация.
Создание на базе "Евросибэнерго" операционной компании базируется на двух основных факторах. Первое — мы хотим максимально повысить эффективность и надежность нашей работы.Мы верим в то, что в среднесрочной перспективе Восточная Сибирь, где расположены наши основные активы, станет крупной точкой роста российской экономики. И наша задача — стать наиболее предпочтительным поставщиком энергии для новых промышленных проектов.
Второе — операционная компания более понятна потенциальным инвесторам: они любят быть ближе к операционной деятельности и финансовым потокам. Это важно с точки зрения возможного IPO компании или привлечения вкапитал стратегического инвестора.
Мы проанализировали опыт российских коллег-энергетиков, имеющих схожую корпоративную структуру и увидели значительный потенциал для "Евросибэнерго": возможный эффект оцениваем вплоть до роста EBITDA на 30%.
На пути выстраивания операционной компании мы уже консолидировали свыше 90% акций Красноярской ГЭС (в 2014 году 25-процентный пакет акций был выкуплен у "Русгидро"), сейчас ведем переговоры с "Интер РАО" о выкупе 40-процентного пакета акций ОАО "Иркутскэнерго". Это позволит нам замкнуть компанию на более-менее одного акционера (останемся мы и небольшие миноритарии) и сформировать на уровне "Евросибэнерго" генерирующую компанию. В ближайшие дни как один из промежуточных шагов мы вынесем на совет директоров ОАО "Красноярская ГЭС" вопрос о передаче самой ГЭС в аренду "Евросибэнерго". То есть "Евросибэнерго" само будет производить электроэнергию и продавать ее на оптовом рынке.
Чтобы быть ближе к нашим потребителям и производственным активам, мы приняли решение о перерегистрации ОАО "Евросибэнерго" из Москвы в Красноярский край. Основные налоговые поступления пойдут туда.
— Как идут переговоры с "Интер РАО" о выкупе принадлежащих им 40% акций "Иркутскэнерго", почему вы уверены, что в этот раз сделка все-таки состоится? Они продолжают настаивать на цене в 48,6 миллиарда рублей или идут на уступки?
— Переговорный процесс идет, они сейчас намного лучше понимают природу нашей оценки. Я не буду называть конкретные цифры, но мы постепенно позиции сближаем.
— Планируете выкупать акции остальных миноритариев?
— Все зависит от итоговой конфигурации. При приобретении доли "Интер РАО" в "Иркутскэнерго" у нас наступит обязательная оферта.
— Красноярская ГЭС и "Иркутскэнерго" станут филиалами "Евросибэнерго"?
— Филиалами они станут, если будет принято решение о переходе на единую акцию, что в перспективе может быть, а может и не быть. Пока мы рассматриваем, что будут созданы дивизионы. Например, есть ряд инжиниринговых компаний, принадлежащих разным юрлицам. Их имеет смысл объединить, чтобы лучше координировать их деятельность.
— Рассматривается возможность привлечения в качестве стратегического инвестора в создающуюся операционную компанию китайских инвесторов?
— Переговоры об этом ведутся, но говорить что-то до подписания обязывающих документов считаю преждевременным.
— Стратегический партнер может быть привлечен для выкупа доли "Интер РАО" в "Иркутскэнерго"?
— Это параллельные процессы. Выкуп у "Интер РАО" может произойти и с этими деньгами и без них. Привлечение инвестора в капитал интересно нам в контексте реализации будущих проектов, связанных с ростом спроса на электроэнергию в Восточной Сибири.
Сейчас наша инвестиционная программа в основном сфокусирована на модернизации наших активов, повышении эффективности и надежности их работы. В 2014 году "Евросибэнерго" направила на ремонты и техническое перевооружение станций 10,5 миллиарда рублей. Мы завершили масштабный проект по реконструкции всех 12 гидроагрегатов Красноярской ГЭС.
Сейчас идет замена рабочих колес Братской ГЭС и Усть-Илимской ГЭС, что позволит более эффективно использовать водные ресурсы Ангары, производить большее количество энергии, используя тот же объем воды.
Но в будущем для крупного энергетического строительства мы бы хотели иметь партнера. Среди проектов, которые мы рассматриваем, — Тельмамская ГЭС в Иркутской области, Нижне-Ангарская ГЭС в Красноярском крае, ТЭЦ на Зашуланском угольном месторождении в Забайкалье, которое разрабатывает СП "Востсибугля" и китайской Shenhua.
— Как будет развиваться ваш инжиниринговый бизнес?
— Наши инжиниринговые компании участвовали в крупнейших энергостройках последних лет: Богучанская ГЭС, Бурейская ГЭС и т.д. Но сейчас, как мы понимаем, инвестиционная деятельность затухает как у частных, так и у госкомпаний, соответственно, инжиниринговые компании находятся под существенным прессом.
У наших компаний есть два сегмента: сегмент, который работает на нас сейчас, и сегмент, работающий на рынке. По внутреннему сегменту мы будем смотреть на портфель компетенций, чтобы они занимались только теми работами, которые требуют высокой квалификации или высокой быстроты выполнения, и чтобы конкурентные виды работ отдавать в рынок. А по сегменту, нацеленному на работу с рынком, мы сейчас анализируем, какие компетенции нужны даже не сейчас, а на горизонте следующих двух-трех лет, чтобы заранее смотреть, какие люди нам нужны, где они могут оказаться. Смотрим на участие как субподрядчики или подрядчики на проектах, например, газопроводов, в частности "Силы Сибири", потому что там тоже много будет много электроэнергетической инфраструктуры. Мы будем смотреть и на работу на зарубежных рынках — наша компания участвовала в реконструкции ГЭС Наглу в Афганистане. Но не сказал бы, что сейчас мы готовы глобально выходить на мировые рынки, потому что там от подрядчика требуется производство и возможность привлечения дешевых кредитных ресурсов.
— Как отразилось рекордное маловодье на Байкале на деятельности компании?
— Из-за сложившегося на Байкале маловодья снизилась выработка наших ГЭС на Ангаре, по году мы прогнозируем, что она будет ниже среднемноголетней на 2,5-4 миллиарда кВт.ч. Сейчас, в соответствии с указанием Росводресурсов, Иркутская ГЭС пропускает минимально допустимое количество воды через плотину. Уровень Байкала с апреля растет, сейчас он примерно на пять сантиметров ниже законодательно установленной отметки. Ситуация, которая сложилась из-за маловодья, показала, что действующее законодательство, устанавливающее предельные отметки Байкала, мягко сказать, не соответствует реальности. Решение по объемам пропуска воды через Иркутскую ГЭС принимают Росводресурсы, исходя из интересов всех пользователей, и энергетиков в последнюю очередь, а мы его лишь выполняем. В этом году, для того чтобы обеспечить водой города на Ангаре, чиновникам пришлось собирать комиссии, обсуждать вопрос на различных уровнях, и в итоге решение было принято на уровне председателя правительства России после двух месяцев обсуждения. Представим себе обратную ситуацию — приток выше нормы на 30%. У регулирующих органов просто не будет столько времени на принятие решения, иначе Бурятию затопит. И опять крайними в глазах общественности окажутся энергетики! До строительства Иркутской ГЭС естественный уровень колебаний Байкала составлял два метра, сейчас, в соответствии с законодательством, он составляет один метр. Ниже текущего предельно установленного уровня Байкал опускался за время наблюдений 18 раз.
Сейчас мы готовим трехстороннее соглашение с правительством Иркутской области и Бурятии по Байкалу, чтобы наладить информационный обмен, активнее привлекать профильные научные институты обоих регионов к прогнозированию подобных природных аномалий и выработке рекомендаций для их предотвращения.