НРА повысило рейтинг кредитоспособности ООО "Лента" до уровня "АА".

"Национальное Рейтинговое Агентство" 6 октября повысило рейтинг кредитоспособности ООО "Лента" до уровня "АА", говорится в релизе агентства. Повышение рейтинга обусловлено тем, что операционные и финансовые показатели Компании по итогам 2013 года и 1 полугодия 2014 года демонстрируют положительную динамику, объем и рентабельность бизнеса Компании растут на фоне умеренного уровня долговой нагрузки. Поддержку уровню рейтинга оказывает сохранение ведущих рыночных позиций Компании, прозрачная структура бизнеса и сильная акционерная база. Составом акционеров Компании обуславливается высокий уровень корпоративного управления, применение международного опыта в управлении рисками, логистическими процессами и бюджетировании.
Факторами риска остаются зависимость деятельности Компании от макроэкономической ситуации и покупательской способности населения, а также жесткая конкурентная среда в сфере продуктового ритейла. Агентство также отмечает высокий уровень иммобилизации собственных средств Компании, обусловленный значительным объемом капитальных вложений, что в некоторой степени нивелируется преимущественно долгосрочным характером заимствований Компании.
В соответствии с консолидированной отчетностью по МСФО, совокупные активы Компании на 31.12.2013 года составляли более 88 млрд. руб., увеличившись за год на 60%. Более половины (~58%) активов приходится на основные средства, что обусловлено тем, что большая часть недвижимости (более 90%) находится в собственности Компании. Значительную долю в структуре активов также занимали: запасы (преимущественно товары для продажи)– 15% и дебиторская задолженность (задолженность арендаторов, а также поставщиков по оплате бонусов, рекламы и других услуг) – 11%. Качество оборотных активов оценивается как хорошее, неликвидные запасы и сомнительная дебиторская задолженность незначительны, под обесценение дебиторской задолженности создан резерв (в размере 5,8 и 30,4 млн. руб. на 31.12.13 г. и 30.06.14 г. соответственно).
В связи с изменением принципов учетной политики и выкупом собственных акций у одного из акционеров, собственный капитал Компании в 2011 и 2012 гг. имел отрицательные значения (-5,5 и -1,0 млрд. рублей соответственно), однако, благодаря полученной прибыли, в 2012 году дефицит капитала заметно сократился, а по итогам 2013 года капитал составил около 4,7 млрд. рублей. В 1 полугодии 2014 года на фоне прибыльной деятельности собственные средства Компании выросли до 8,3 млрд. рублей.
Выручка Компании за 2013 год составила 144,3 млрд. руб., увеличившись приблизительно на 31% по сравнению с предыдущим годом. Скорректированная EBITDA за 2013 год составила около 16,4 млрд. руб. (12,7 млрд. годом ранее), а чистая прибыль ~7,1 млрд. руб. (5,1 млрд. - в 2012 году). За 1 полугодие 2014 года объем выручки Компании составил 85,9 млрд. рублей (+38% по сравнению с 1 полугодием 2013 года), скорректированная EBITDA – 8,1 млрд. руб. (+21,8%), чистая прибыль – 2,7 млрд. руб. (+4,9%). Уровень рентабельности Компании достаточный.
Долговая нагрузка Компании остается умеренной, показатель Чистый долг/ EBITDA на 31.12.2013 года составляет около 2,4 (2,0 годом ранее). В 1 полугодии 2014 года совокупный долг Компании вырос с 46 до 53,8 млрд. рублей. Срочная структура долга Компании комфортная – около 87% заимствований на 31.12.13 г. относятся к долгосрочным. В марте 2013 года ООО "Лента" успешно разместило свои облигации на общую сумму 10 млрд. руб. до 2020 года по ставке 10% годовых с правом оферты через 3 года.
Ликвидность Компании поддерживается как достаточно сбалансированной срочной структурой активов и пассивов, так и возможностью привлечения средств от кредитных учреждений и на долговом рынке.