ЦБ повысил ставку из-за ухудшения внешних условий.

Совет директоров Банка России 14 сентября 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых. Изменение внешних условий, произошедшее с предыдущего ... Подробнее
иданностью для экономистов, опрошенных Блумберг, абсолютное большинство из которых ожидало сохранение ставки на прежнем уровне, несмотря на заявления от представителей ЦБ. Мы также ожидали, что ЦБ оставит ставку неизменной. Наши аргументы в пользу такой точки зрения состояли в том, что инфляция в годовом выражении по-прежнему ниже цели, а трехмесячное скользящее среднее сезонно скорректированного роста цен находится около 0.33% м/м.
ЦБ повысил ставку из-за ухудшения внешних условий и повысившейся волатильности на валютном рынке, которая может повлиять на рост курсовых и инфляционных ожиданий. Баланс рисков еще сильнее сместился в сторону проинфляционных рисков.
На наш взгляд, указание о дальнейшей динамике ключевой ставки стало более жестким. Вместо привычной формулировки, в которой значилось, что дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от инфляционных рисков, динамики инфляции и экономики относительно прогноза, теперь ЦБ будет принимать решения о целесообразности повышения ставки, "принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков".
ЦБ также повысил свой прогноз по инфляции. В то время как в июльском пресс-релизе значилось 3.5-4% г/г на конец 2018 года и превышение инфляцией 4% в 2019 году, сейчас регулятор видит инфляцию в диапазоне 3.8-4.2% и 5-5.5%, соответственно.