X5 объявляет о росте выручки на 19,3% во 2 кв. 2018 года.

Рентабельность скорректированной EBITDA увеличилась до 7,7% КВ-К-КВ
u Темп роста выручки X5 Retail Group составил 19,3% год-к-году (г-к-г) благодаря росту сопоставимых (LFL) продаж, а также значительному росту торговой площади.
u Несмотря на сложные рыночные условия, валовая рентабельность увеличилась на 11 базисных пунктов (б.п.) г-к-г до 24,0% во 2 кв. 2018 г. в связи с ростом коммерческой рентабельности г-к-г на фоне стабильного уровня промо.
u Под влиянием низкого уровня продовольственной инфляции во 2 кв. 2018 г. административные, общие и коммерческие расходы (SG&A) без учета расходов на амортизацию и обесценение увеличились на 123 б.п. до 17,1% от выручки в связи с ростом затрат на персонал, расходов на аренду и коммунальных расходов.
u Во 2 кв. 2018 г. скорректированный показатель EBITDA(1) составил 29 464 млн руб. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA увеличилась до 7,7% кв-к-кв.
- X5 Retail Group N.V. ("X5" или "Компания"), ведущая продуктовая розничная компания в России (тикер на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже: FIVE), сегодня опубликовала промежуточный отчет Компании за второй квартал и первое полугодие 2018 г., подготовленный в соответствии с МСФО 34 "Промежуточная финансовая отчетность". Отчет был просмотрен независимым аудитором и не был аудирован.
Главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман прокомментировал:
"X5 продолжает демонстрировать уверенный рост выручки на 19,6% год-к-году в первом полугодии 2018 года и остается самым быстрорастущим публичным ритейлером в России. Рентабельность скорректированной EBITDA в первой половине 2018 года составила 7,0%, восстановившись во втором квартале до 7,7%.
Текущие рыночные условия остаются сложными. Продовольственная инфляция осталась на рекордно низком уровне 0,4% во втором квартале 2018 года, что отрицательно сказалось на продажах и рентабельности продуктовых ритейлеров.
Мы продолжаем фокусироваться на операционной эффективности наших трех основных форматов, особенно на формате "магазинов у дома". Основными приоритетами "магазинов у дома" являются: (i) здоровый сбалансированный рост, (ii) повышение операционной эффективности бизнеса и снижение уровня потерь путем пересмотра бизнес-процессов магазинов, (iii) снижение текучести персонала и (iv) адаптация ассортимента и промо под локальные нужды потребителя.
Мы также готовим компанию к долгосрочному лидерству в отрасли, придавая особое внимание инновациям, большим данным и развитию омниканальных продаж. Мы определили ключевые направления стратегии развития и занимаемся разработкой и реализацией проектов в этих областях."

Чистая розничная выручка
Во 2 кв. 2018 г. чистая розничная выручка X5 увеличилась на 19,4% г-к-г благодаря:
росту сопоставимых (LFL) продаж на 1,0%, а также
росту торговой площади на 23,3% (вклад в рост выручки +18,4%).

Валовая рентабельность
Валовая рентабельность увеличилась на 11 б.п. г-к-г до 24,0% во 2 кв. 2018 г. в связи с некоторым ростом коммерческой рентабельности на фоне стабилизации уровня промо, а также благодаря изменению вклада торговых форматов в структуру выручки Компании, в частности - увеличению доли торговой сети "Перекресток", коммерческая рентабельность которой превосходит средний уровень Х5.

Во 2 кв. 2018 г. коммерческие, общие и административные расходы (за вычетом расходов на амортизацию и обесценение и LTI) составили 16,9% от выручки, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 149 б.п. Основными факторами данного роста стали повышение затрат на персонал, аренду, коммунальные платежи и прочие расходы.
Затраты на персонал (без учета начисления затрат по программе долгосрочного премирования и выплат на основе акций), как процент от выручки, во 2 кв. 2018 г. выросли на 54 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 7,4% от выручки, в основном в результате корректировки системы мотивации персонала магазинов в соответствии с рыночными тенденциями в 3 кв. 2017 г.
Во 2 кв. 2018 г. расходы на аренду как процент от выручки увеличились на 37 б.п. г-к-г, главным образом в связи с ростом доли арендуемых площадей в общем портфеле недвижимости Компании (75% на 30 июня 2018 г. по сравнению с 70% на 30 июня 2017 г.), а также опережающим ростом цен на аренду в сравнении с уровнем продовольственной инфляции.
Коммунальные расходы, как процент от выручки, во 2 кв. 2018 г. увеличились на
31 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 1,9% в связи с ростом тарифов, опережающим уровень продовольственной инфляции.
Во 2 кв. 2017 г. прочие расходы в процентах от выручки увеличились на 33 б.п. г-к-г до 0,9% главным образом по причине эффекта низкой базы во 2 кв. 2017 г. благодаря восстановлению начисленных ранее резервов.
В 1 полугодии 2018 г. коммерческие, общие и административные расходы (за вычетом расходов на амортизацию и обесценение и LTI) увеличились на 136 б.п. и составили 17,5% от выручки в связи с повышением затрат на персонал, аренду, коммунальные платежи и прочие расходы.
Расходы на компенсационные выплаты по программе долгосрочного премирования и выплат на основе акций составили 598 млн руб. во 2 кв. 2018. Компания начислила расходы по второму этапу программы LTI 2015 года и расходы по программе LTI 2018 года.
Аренда/субаренда и прочий доход
Доход X5 от аренды, субаренды и прочих операций во 2 кв. 2018 г. изменился несущественно г-к-г по сравнению со 2 кв. 2017 г. и составил 0,7% от выручки.

В результате вышеперечисленных факторов скорректированный показатель EBITDA во 2 кв. 2018 г. увеличился до 29 464 млн руб. или 7,7% от выручки, по сравнению с 29 165 млн руб. или 9,1% от выручки во 2 кв. 2017 г.
В 1 полугодии 2018 г. скорректированный показатель EBITDA составил 51 697 млн руб. или 7,0% от выручки, по сравнению с 51 869 млн руб. или 8,4% от выручки в 1 полугодии 2017 г.

Рентабельность EBITDA сети "Пятерочка" в 1 полугодии 2018 г. снизилась на 148 б.п. г-к-г и составила 7,6% в связи с ростом уровня потерь, корректировкой системы мотивации персонала магазинов в соответствии с рыночными тенденциями в 3 кв. 2017 г., ростом расходов на аренду в связи с ростом доли арендуемых площадей и эффектом высокой базы в 1 полугодии 2017 г., обусловленным восстановлением начисленных ранее резервов.
В 1 полугодии 2018 г. рентабельность EBITDA торговой сети "Перекресток" снизилась на 73 б.п. до 6,3% в связи с корректировкой системы мотивации персонала магазинов в соответствии с рыночными тенденциями, ростом расходов на аренду, обусловленным ростом доли арендуемых площадей и ростом коммунальных расходов.
В 1 полугодии 2018 г. рентабельность EBITDA торговой сети "Карусель" снизилась на 126 б.п. до 4,6% в связи с ростом доли промо, ростом расходов на персонал в магазинах и закрытием шести магазинов на реконструкцию во 2 кв. 2018 г.
Прочие сегменты представлены торговой сетью "Перекресток Экспресс".
В 1 полугодии 2018 г. расходы на корпоративный центр увеличились на 10,1% г-к-г в основном в связи с созданием дирекции по большим данным.
Расходы на амортизацию и обесценение
Расходы на амортизацию и обесценение во 2 кв. 2018 г. составили 12 631 млн руб. (22 666 млн руб. в 1 полугодии 2018 г.), увеличившись на 25 б.п. г-к-г до 3,3% от выручки (в 1 полугодии 2018 г. расходы увеличились на 24 б.п. до 3,1% от выручки). Данное увеличение связано со значительным изменением структуры основных средств в категории "здания и сооружения", в т.ч. ростом доли "оборудования и инвентаря" в сравнении с долей "фундамента и прочих конструкций", обусловленным ростом доли арендуемых площадей в общем портфеле недвижимости Компании.

Чистые финансовые расходы во 2 кв. 2018 г. увеличились на 8,2% г-к-г до 4 444 млн руб. Эффект роста общего долга по состоянию на 30 июня 2018 г. по сравнению с уровнем общего долга по состоянию на 30 июня 2017 г. был частично нивелирован снижением средневзвешенной эффективной процентной ставки по кредитному портфелю Х5 с 9,85% в 1 полугодии 2017 г. до 8,59% в 1 полугодии 2018 г. за счет снижения процентных ставок на рынке долгового капитала в России, а также благодаря действиям Х5 по снижению стоимости долгового финансирования.
Во 2 кв. 2018 г. расходы по налогу на прибыль снизились на 14,6% г-к-г и составили 2 914 млн руб. Эффективная ставка налога на прибыль во 2 кв. 2018 г. составила 25,1% в связи с начислением отложенного налога на инвестиции, связанного с потенциальной выплатой дивидендов.

Во 2 кв. 2018 г. операционный денежный поток (ОДП) до изменения оборотного капитала увеличился на 748 млн руб. г-к-г, или на 2,7%, и составил 28 742 млн руб. Изменение оборотного капитала снизилось с (8 126) млн руб. во 2 кв. 2018 г. по сравнению с (11 873) млн руб. во 2 кв. 2017 г. в основном в связи с сезонным снижением кредиторской задолженности и снижением дебиторской задолженности за счет принятия НДС к вычету, обусловленного переходом на более эффективное взаимодействие с контрагентами. Однако более значительный рост запасов во 2 кв. 2018 г. по сравнению со 2 кв. 2017 г. был обусловлен увеличением доли региональных магазинов с меньшим оборотом.
Сумма чистых процентных расходов и налога на прибыль во 2 кв. 2018 г. увеличилась на 1 890 млн руб. или 39,4% г-к-г и составила 6 688 млн руб. Рост процентных выплат сопоставим с ростом общего долга г-к-г. Рост выплат по налогу на прибыль увеличился в связи с ростом начислений налога на прибыль в 1 кв. 2018 г. по сравнению с 1 кв. 2017 г.
В результате, во 2 кв. 2018 г. сумма денежных средств, полученных от операционной деятельности, составила 13 928 млн руб. по сравнению с 11 323 млн руб. за аналогичный период прошлого года.
В 1 полугодии 2018 г. показатель ОДП составил 27 632 млн руб. по сравнению с 10 905 млн руб. за аналогичный период предыдущего года в основном в связи с эффектом от улучшения динамики оборотного капитала.
Денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности и преимущественно состоявшие из сумм, направленных на приобретение основных средств, во 2 кв. 2018 г. увеличились до 23 797 млн руб. по сравнению с 19 138 млн руб. за аналогичный период прошлого года в связи с оплатой приобретения магазинов "Полушка" в Башкортостане и частичной оплатой приобретения супермаркетов сети "ОКЕЙ". В 1 полугодии 2018 г. денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности, составили 49 453 млн руб. по сравнению с 36 775 млн руб. за аналогичный период предыдущего года.
Сумма денежных средств, полученных от финансовой деятельности, во 2 кв. 2018 г. составила 10 729 млн руб., увеличившись с 8 372 млн руб. во 2 кв. 2017 г. Рост данного показателя обусловлен выборкой средств по открытым кредитным линиям в целях финансирования инвестиционной программы Компании. Сумма денежных средств полученных от финансовой деятельности в 1 полугодии 2018 г. составила 8 027 млн руб., снизившись с 14 455 млн руб. в 1 полугодии 2017 г.

том числе 28,3% - краткосрочный и 71,7% - долгосрочный долг. Коэффициент чистый долг / EBITDA составил 2,18x, по состоянию на 30 июня 2018 года и согласно бизнес-плану Компании, должен постепенно снизиться во второй половине 2018 года.
Долговые обязательства Компании полностью номинированы в рублях.
По состоянию на 30 июня 2018 г. невыбранный объем лимитов по кредитным линиям, открытым на Компанию крупнейшими российскими и международными банками, составил 295 919 млн руб.
Сделки с заинтересованностью
Описание заключенных Компанией сделок с заинтересованностью приведено в примечании 7 к сокращенной консолидированной промежуточной финансовой отчетности.
Риски и факторы неопределенности
Политика X5 в области управления рисками обеспечивает глубокое и непрерывное понимание руководством Компании основных бизнес-рисков, связанных с деятельностью X5, а также существующих механизмов внутреннего контроля, направленных на сокращение этих рисков. Компания оценила риски на 2 полугодие 2018 г. и полагает, что результаты оценки соответствуют рискам, перечисленным в Годовом отчете X5 за 2017 г. Подробное описание всех факторов риска приведено в Годовом отчете за 2017 г. Описание финансовых рисков Компании приведено в примечании 22 к сокращенной консолидированной промежуточной финансовой отчетности и Годовом отчете Компании за 2017 г.
Промежуточный отчет
Полная версия промежуточного отчета, включающего финансовую отчетность, рассмотренную аудиторами, доступна на английском языке на корпоративном сайте Х5 по адресу https://www.x5.ru/en/Pages/Investors/ResultsCenter.aspx
Информация по альтернативным показателям эффективности деятельности
Более подробная информация по альтернативным показателям эффективности, которые более корректно отражают результаты финансовой и операционной деятельности Компании, приведена на страницах 104-107 Годового отчета Х5 за 2017 г. ?


Для справки: Название компании: X5 Retail Group (Торговые сети Пятерочка, Перекресток, Карусель) Адрес: ********** Телефоны: ********** Факсы: ********** E-Mail: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]