Fitch присвоило внутренним облигациям АВТОДОРа объемом 21,7 млрд. руб. рейтинг "BBB-".

Fitch присвоило находящимся в обращении на внутреннем рынке приоритетным необеспеченным облигациям Государственной компании "Российские автомобильные дороги" ("ГК "АВТОДОР", "BBB-"/ "AAA(rus)"/"F3") объемом 21,7 млрд. руб. с погашением 29 апреля 2042 г. (ISIN RU000A0JVD66) долгосрочный рейтинг в национальной валюте "BBB-" и национальный долгосрочный рейтинг "AAA(rus)".
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Рейтинг облигаций находится на одном уровне с рейтингом дефолта эмитента ("РДЭ") компании, так как они представляют собой ее приоритетные и необеспеченные обязательства. Fitch расценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим приоритетным необеспеченным обязательствам ГК "АВТОДОР".
Рейтинги ГК "АВТОДОР" находятся на одном уровне с рейтингами Российской Федерации ("BBB-"/прогноз "Негативный"). Это отражает тот факт, что компания находится в госсобственности и государство осуществляет контроль и надзор за компанией, которая участвует в стратегически важных инфраструктурных проектах и имеет сильные операционные связи с государством. Fitch применяет методологию рейтингования предприятий госсектора и расценивает ГК "АВТОДОР" как "кредитно-связанную" компанию (т.е. имеющую привязку к кредитоспособности собственника).
Облигации выпущены сроком на 27 лет и имеют годовые купоны с плавающей ставкой. Условиями выпуска предусмотрена отсрочка выплаты купонного дохода до 2022 г., ставки купонного дохода привязаны к уровню инфляции (премия к инфляции составляет 1%). Номинал облигаций погашается по 5% в течение 10 лет, начиная с 2032 г., оставшиеся 50% выплачиваются при погашении в 2042 г.
Выпуск облигаций был в полном объеме приобретен Газпромбанком ("BB+"/"AA+(rus)"/"bb-"). Поступления от выпуска облигаций будут использоваться для финансирования Центральной кольцевой автодороги в Московской области ("BB+"/"AA(rus)"/прогноз "Стабильный").
Рейтинговый отчет по ГК "АВТОДОР" доступен на сайте www.fitchratings.com.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Рейтинги облигаций находятся на одном уровне с рейтингами ГК "АВТОДОР". Изменения рейтинга ГК "АВТОДОР" будут приводить к аналогичным изменениям рейтинга облигаций.
Изменения рейтингов ГК "АВТОДОР" возможны в случае рейтингового действия по Российской Федерации или в случае ослабления связей компании с государством.
Более подробная информация по ключевым факторам, которые могут влиять на рейтинги компании в будущем, представлена в сообщении "Fitch понизило рейтинги трех российских компаний госсектора после понижения суверенных рейтингов" (Fitch Downgrades 3 Russian PSEs on Sovereign Downgrade) от 16 января 2015 г. на сайте www.fitchratings.com.