ТОП-100 – "Русагро" идет на Восток. "ABIREG". 13 ноября 2019

Группа компаний "Русагро" является крупнейшим вертикальным агрохолдингом России. ГК растет как на гормоне роста, а допускаемые "дыры" латаются и не оказывают существенного влияния на общую картину. Продукция компании распространяется в 35 странах мира, в связи с чем в ЦФО "Русагро" стало тесно. ГК активно продвигается восточнее: ставки в развитии компании делают на саратовские "Солнечные продукты", свиноводческий кластер в Приморье и на завоевание азиатского рынка. Как следует из годового отчета "Русагро" по итогам 2018-го, в структуру ГК входит 41 юрлицо, включая кипрское Ros Agro Pls, гонконгское Ros Agro China Limited и китайское Suifenhe City Rosagro agricultural and sideline products co., LTD. В России все бизнес-направления (которых в настоящее время у компании пять) управляются через тамбовские АО "Группа "Русагро" и ООО "Группа компаний "Русагро". По данным на конец 2018 года, агрохолдинг присутствует в 13 регионах и имеет более 12 брендов.
Черноземье активы компании располагаются в Воронежской, Тамбовской, Курской и Орловской областях. Здесь у "Русагро" работают девять сахзаводов, 18 свинокомплексов, пять племенных ферм, два комбикормовых завода, четыре элеватора, два убойных и мясоперерабатывающих производства и крупяной завод. Земельный банк в регионе достигает 557 тыс. га.
Основные показатели
По данным годового отчета "Русагро", выручка компании по итогам 2018 года составила 83 млрд рублей, что превышает показатель 2017 года на 5%. Чистая прибыль в отчетном периоде достигла 12,8 млрд рублей (+131%), скорректированная EBITDA – 16,2 млрд рублей (+16%). Чистый долг на 31 декабря 2018 года составил 54,3 млрд рублей (+723%). Объем капитальных инвестиций в отчетном периоде составил 15,6 млрд рублей со снижением на 11%, инвестиции в социальные программы составили 33 млн рублей (+89%).
Рост обусловлен, в первую очередь, увеличением цен на большую часть продукции компании – на свинину, сахар, масложировую продукцию, сахарную свеклу и другое. Вторым фактором стало увеличение производства в масложировом сегменте.
Первый фактор отлично прослеживается в снижении объемов производства ГК по большинству направлений. Например, на 21% сократился показатель сахарного сегмента – до 773 тыс. тонн, на 1% снизилось производство свинины в живом весе (до 205 тыс. тонн), на 20% – потребительского маргарина (до 29 тыс. тонн), на 14% – производство майонеза (до 48 тыс. тонн). В 2018 году "Русагро" вырастило 3,5 млн тонн сахарной свеклы (-1%), 1,06 млн тонн зерновых (-8%), 329 тыс. тонн масличных (+47%). Таким образом, даже при снижении объемов производства отдельные направления показали рост выручки: товарная свинина принесла группе в 2018 году 22,4 млрд рублей (+9%), масложировой сегмент – 26,3 млрд рублей (+35%), растениеводческий – 20,8 млрд рублей (+11%). Отдельно стоит сказать о развитии молочного сегмента, который ГК начала осваивать в минувшем году, но уже смогла подзаработать. Так, за отчетный период "Русагро" успело произвести на давальческой схеме 4,4 тыс. тонн сухих смесей и сгущенной сыворотки, 1,6 тыс. тонн сыра и сырного продукта, 0,7 тыс. тонн масла и спреда, что принесло 854 млн рублей выручки.
Снижение оборота коснулось только производства сахара, где выручка снизилась, как и объем производства, на 21% – до 24,1 млрд рублей. Тут стоит отметить, что в этой отрасли "Русагро", откровенно говоря, провалилось: помимо объема производства и выручки компания потеряла долю на рынке, которая, по данным на конец 2018 года, составила 13% вместо 15%. Такой результат в компании объясняют глобальным кризисом в мировой сахарной отрасли и перестройкой российской отрасли на работу в условиях профицита сахара. Что касается положения компании на других рынках, то доля "Русагро" в России в производстве товарной свинины составляет 5%, растительного масла – 18%, потребительского маргарина – 67%, майонеза – 25%, промышленных жиров – 23%. Доля производства сыра и сырного продукта в стране пока составляет 2%.
Положение на рынке
Основные конкуренты "Русагро" меняются в зависимости от отрасли. Если говорить о сахарном сегменте, где ГК контролирует 13% рынка, то здесь агрохолдинг буквально дышит в затылок более сильным игрокам – группе "Продимекс" (22%) и ГК "Доминант" (16%). В целом крупнейшие компании России (сюда еще можно отнести Sucden и "Агрокомплекс") производят 61% всего сахара в стране.
По данным на конец 2018 года, в мясной отрасли "Русагро" с долей рынка 5% конкурировало с "Мираторгом" (10%), ГК "Черкизово" (6%) и ГК "Агро-Белогорье" (5%). Однако в 2019 году агрохолдинг выкупил 22,5% в ООО "ГК "Агро-Белогорье", которое является учредителем почти всех активов одноименной группы. Планируют ли компании совместную работу или речь идет о поступательном поглощении, на момент подготовки материала не ясно, однако выгода в таком партнерстве наверняка найдется. По подсчетам "Русагро", результатами их деятельности по итогам 2019 года должно стать увеличение доли рынка до 8%.
В масложировой отрасли в число крупнейших игроков входят ГК "Юг Руси", ГК "Эфко", ГК "Солнечные продукты", ГК "Нижегородский масложировой комбинат" (НМЖК). Доли меняются в зависимости от направления: например, в производстве растительного масла лидерские позиции занимает "Юг Руси" (24% рынка), в производстве майонеза – "Эссен Продакшн АГ" (бренд "Махеев", 25% рынка), в производстве промышленных жиров – "Эфко" (53%). По этим направлениям "Русагро" занимает положение стабильного "середняка", лучше дается изготовление маргарина, где доля агрохолдинга достигает 41%. Однако позиции компании в отрасли в очередной раз заставляют сделать отсылку к поглощению "Солнечных продуктов", за счет которых "Русагро" уже в ближайшем будущем станет вторым по производству майонеза и промжиров.
Что касается молочного сегмента, где доля агрохолдинга пока не превышает 2%, "Русагро" ориентируется как на крупнейших переработчиков – "Данон Россия", "ВиммБилль-Данн" (PepsiCo) и "Молвест", так и на лидеров в производстве сыров – "Доминант" и "Савушкин продукт", занимающих в общей сложности 10% рынка.
Инвестиции
В рамках инвестиционной деятельности в 2018 году "Русагро" запустило цех производства бутилированного масла, за счет чего выросли объемы его производства и, соответственно, улучшился финансовый результат. В ноябре минувшего года ГК запустила процесс поглощения более крупной масложировой компании – группы "Солнечные продукты". Также, как отмечают в компании, "Русагро" сделало первый шаг на пути к цели – со временем в планах войти в тройку лидеров по производству сыра. Выбор пал на это направление в связи с тем, что рынок крупный, растущий и не консолидированный. В этот сегмент вошла компания "Алев", владеющая маслосыродельным заводом в Самарской области и площадкой в Ульяновске, находящиеся у "Русагро" в залоге в результате приобретения долга регионального производителя.
Что касается денежного эквивалента, агрохолдинг вложил 2 млрд рублей в развитие растениеводческого дивизиона, 3,1 млрд рублей – в сахарную отрасль, 9,4 млрд рублей – в мясную, 1,2 млрд рублей – в масложировую.
Планы и риски
В качестве рисков для дальнейшего развития в "Русагро" называют окончание импортозамещения в России и сокращение доходов населения – в связи с чем приходится искать новые источники роста. Ими могут стать сделки по слияниям и поглощениям, расширение экспорта и освоение новых рыночных ниш. Помимо этого, растут и риски, которые включают эволюцию патогенных элементов и расширение санкционных и торговых "войн". В частности, глобальные риски могут повлечь за собой снижение цен на продукцию, рост стоимости приобретаемого сырья и услуг, а также вспышки АЧС.
Как отмечает основатель и руководитель международной аграрной площадки "Агро.Клуб" Егор Кирин, риски "Русагро" мало отличаются от рисков конкурентов. По мнению эксперта, долгосрочный успех будет зависеть от эффективного управления активами и грамотно выстроенной стратегии. "Вертикальная интеграция помогает компании контролировать процесс производства, экономить на синергиях, удерживать больше добавочной стоимости в цепочки ее создания. Однако, как и у всех крупных компаний, с увеличением размеров и комплексности бизнеса, увеличиваются риски операционной работы: степень эффективности, контроля, оперативной адаптации к изменениям на рынке. Для "Русагро" это особенно актуально, учитывая их m&a активность: "Агро-Белогорье" и "Солнечные продукты". Интеграция этих двух бизнесов – процесс крайне трудоемкий и длительный. А оставлять эти активы вне общей цепочки вряд ли является планом руководителей "Русагро", – считает господин Кирин.
Несмотря на незначительные огрехи, в целом холдинг успешно справился с поставленной на год задачей по развитию и освоению новых направлений. "После непростого предыдущего года 2018 год стал для "Русагро" позитивным и принес рост финансовых показателей. Компания увеличила производство сахара из экстракта и бутилированного растительного масла, а также улучшила урожайность возделываемых культур. Были закреплены лидерские позиции на российском рынке кускового сахара и продано в четыре раза больше брендированной мясной продукции. "Русагро" продолжило автоматизацию и цифровизацию бизнесов", – комментирует результаты председатель совета директоров Ros Agro Pls Вадим Мошкович.
Что касается планов "Русагро" на обозримое будущее, можно отметить следующее. В 2019 году в рамках мясного направления агрохолдинг планировал заселить три новых свинокомплекса в Тамбовской области, а также заняться расширением мощностей по убою и переработке и запуском кластера в Приморском крае. В "Русагро" рассчитывают на скорое открытие азиатских экспортных рынков для российской свинины: в этом контексте наиболее интересны Китай, Япония, Корея, Филиппины, Таиланд и Вьетнам – планы по запуску новых площадей в целом могут позволить компании стать крупнейшим поставщиком.
"С учетом эпидемии АЧС на азиатских рынках, мировые цены на свинину показали серьезный рост, что может дать возможность экспорта при условии наличия у "Русагро" всей необходимой сертификации на данную деятельность", – добавляет Егор Кирин.
В сахарном сегменте в планах запуск станции дешугаризации в Белгородской области, в растениеводческом – начало реализации проекта по расширению элеваторных мощностей в Черноземье. Масложировой бизнес ГК, как уже упоминалось выше, должен в обозримом будущем буквально выстрелить – в этом году "Русагро" займется консолидацией активов холдинга "Солнечные продукты". И здесь тоже не обошлось без Азии, так как продукция под брендом "Щедрое лето" вполне узнаваема в Таджикистане и Узбекистане.

Для справки: Название компании: Группа компаний Русагро, ООО Адрес: ********** Телефоны: ********** Факсы: ********** E-Mail: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]

[Error] 
Call to undefined function module_ball_fu() (0)
/home/bitrix/www/php/print_news.php:233