Fitch присвоило "Балтийскому Лизингу" рейтинг "B+" со "стабильным" прогнозом.
23.09.2014 в 11:27 | ИА Banki.ru | Advis.ru
Рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило ОАО "Балтийский лизинг" долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне "B+". Национальный долгосрочный рейтинг присвоен на уровне "A-(rus)". Прогноз по рейтингам — "стабильный". Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте присвоен на уровне "B".
ООО "Балтийский лизинг" присвоены рейтинги приоритетного необеспеченного долга на уровнях "B+"/"A-(rus)", рейтинг возвратности активов "RR4".
Как поясняют в Fitch, рейтинги "Балтийского Лизинга" отражают приемлемые показатели качества активов и хорошую прибыльность, нацеленность стратегии на розничный бизнес и комфортную позицию ликвидности.
В качестве факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, агентство указывает высокую концентрацию финансирования, значительный леверидж и умеренную ликвидность лизингового портфеля. Более слабые экономические перспективы, включая снижение продаж автомобилей в России, и усиление давления на маржу ввиду растущей стоимости фондирования также являются умеренно негативными факторами для кредитоспособности компании, отмечается в релизе.
Лизинговый портфель компании диверсифицирован по заемщикам, отраслям и видам лизинговых активов. Корпоративный лизинговый портфель несет более высокий риск, так как потенциальное обращение взыскания на заложенное имущество может занимать длительный срок и предполагать значительный дисконт. В качестве позитивного фактора Fitch рассматривает смещение стратегического фокуса компании на более ликвидный розничный бизнес (пассажирские и легкие коммерческие автомобили составляли 45% лизингового портфеля в конце 2013 года), хотя сокращающиеся продажи автомобилей в России могут сдерживать рост бизнеса.
Леверидж "Балтийского Лизинга" (чистый долг к капиталу) был достаточно высоким — 6,5 раза на конец 2013 года. Капитализация улучшается ввиду хорошего генерирования капитала за счет прибыли (доходность на средний капитал (ROAE) составила 27% в 2013 году, что выше темпов роста активов — 20%). Fitch ожидает сокращения прибыльности в 2014 и 2015 годах, что должно сопровождаться замедлением роста до 10—15%, согласно ожиданиям менеджмента "Балтийского Лизинга".
На конец 2013 года компания финансировалась в основном за счет банковских кредитов (92% всех обязательств), при этом 72% кредитов были привлечены от банков, аффилированных с холдингом "Открытие", хотя это и представляет собой снижение по сравнению с 97% на конец 2010-го. В то же время позиция ликвидности рассматривается агентством как приемлемая, поскольку, во-первых, график погашений хорошо соотнесен с амортизацией активов и, во-вторых, "Балтийский Лизинг" продемонстрировал способность снижать леверидж, если рефинансирование становится проблематичным. Кроме того, по мнению Fitch, возможна некоторая дополнительная поддержка ликвидностью от акционеров и/или пролонгация банковского финансирования.
Высокая прибыльность (ROAE на уровне 27% и 39% в 2013 и 2012 годах) поддерживается в основном эффективностью затрат (расходы к средним активам — 4,6% в 2013 году). В то же время Fitch ожидает некоторого ухудшения прибыльности ввиду, во-первых, неблагоприятной экономической среды в России, во-вторых, сокращения продаж автомобилей, которое может ограничить рост высокодоходного розничного бизнеса, и, в-третьих, сужения рынков капитала, что обуславливает более дорогостоящее фондирование.
Группа компаний "Балтийский Лизинг" основана в 1990 году. В ее состав входят ОАО "Балтийский лизинг" и ООО "Балтийский лизинг". Головной офис расположен в Санкт-Петербурге. Как уточняют в Fitch, деятельность в основном осуществляется через ООО "Балтийский Лизинг", которое является ключевой бизнес-структурой в группе (на нее приходилось 85% всех чистых инвестиций в лизинг у группы на конец 2013 года) и эмитентом облигаций.
С мая 2014 года "Балтийский Лизинг" практически в равных долях принадлежит пяти инвесторам: группе ICT, ИФД "КапиталЪ", группе компаний "Тактика", банку "Зенит" и Микаилу Шишханову, указывается в сообщении Fitch.
По данным российского рейтингового агентства "Эксперт РА", группа "Балтийский Лизинг" занимает 13-е место среди лизингодателей РФ по размеру портфеля и девятое — по объему нового бизнеса за 2013 год и первое полугодие 2014-го.
ООО "Балтийский лизинг" присвоены рейтинги приоритетного необеспеченного долга на уровнях "B+"/"A-(rus)", рейтинг возвратности активов "RR4".
Как поясняют в Fitch, рейтинги "Балтийского Лизинга" отражают приемлемые показатели качества активов и хорошую прибыльность, нацеленность стратегии на розничный бизнес и комфортную позицию ликвидности.
В качестве факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, агентство указывает высокую концентрацию финансирования, значительный леверидж и умеренную ликвидность лизингового портфеля. Более слабые экономические перспективы, включая снижение продаж автомобилей в России, и усиление давления на маржу ввиду растущей стоимости фондирования также являются умеренно негативными факторами для кредитоспособности компании, отмечается в релизе.
Лизинговый портфель компании диверсифицирован по заемщикам, отраслям и видам лизинговых активов. Корпоративный лизинговый портфель несет более высокий риск, так как потенциальное обращение взыскания на заложенное имущество может занимать длительный срок и предполагать значительный дисконт. В качестве позитивного фактора Fitch рассматривает смещение стратегического фокуса компании на более ликвидный розничный бизнес (пассажирские и легкие коммерческие автомобили составляли 45% лизингового портфеля в конце 2013 года), хотя сокращающиеся продажи автомобилей в России могут сдерживать рост бизнеса.
Леверидж "Балтийского Лизинга" (чистый долг к капиталу) был достаточно высоким — 6,5 раза на конец 2013 года. Капитализация улучшается ввиду хорошего генерирования капитала за счет прибыли (доходность на средний капитал (ROAE) составила 27% в 2013 году, что выше темпов роста активов — 20%). Fitch ожидает сокращения прибыльности в 2014 и 2015 годах, что должно сопровождаться замедлением роста до 10—15%, согласно ожиданиям менеджмента "Балтийского Лизинга".
На конец 2013 года компания финансировалась в основном за счет банковских кредитов (92% всех обязательств), при этом 72% кредитов были привлечены от банков, аффилированных с холдингом "Открытие", хотя это и представляет собой снижение по сравнению с 97% на конец 2010-го. В то же время позиция ликвидности рассматривается агентством как приемлемая, поскольку, во-первых, график погашений хорошо соотнесен с амортизацией активов и, во-вторых, "Балтийский Лизинг" продемонстрировал способность снижать леверидж, если рефинансирование становится проблематичным. Кроме того, по мнению Fitch, возможна некоторая дополнительная поддержка ликвидностью от акционеров и/или пролонгация банковского финансирования.
Высокая прибыльность (ROAE на уровне 27% и 39% в 2013 и 2012 годах) поддерживается в основном эффективностью затрат (расходы к средним активам — 4,6% в 2013 году). В то же время Fitch ожидает некоторого ухудшения прибыльности ввиду, во-первых, неблагоприятной экономической среды в России, во-вторых, сокращения продаж автомобилей, которое может ограничить рост высокодоходного розничного бизнеса, и, в-третьих, сужения рынков капитала, что обуславливает более дорогостоящее фондирование.
Группа компаний "Балтийский Лизинг" основана в 1990 году. В ее состав входят ОАО "Балтийский лизинг" и ООО "Балтийский лизинг". Головной офис расположен в Санкт-Петербурге. Как уточняют в Fitch, деятельность в основном осуществляется через ООО "Балтийский Лизинг", которое является ключевой бизнес-структурой в группе (на нее приходилось 85% всех чистых инвестиций в лизинг у группы на конец 2013 года) и эмитентом облигаций.
С мая 2014 года "Балтийский Лизинг" практически в равных долях принадлежит пяти инвесторам: группе ICT, ИФД "КапиталЪ", группе компаний "Тактика", банку "Зенит" и Микаилу Шишханову, указывается в сообщении Fitch.
По данным российского рейтингового агентства "Эксперт РА", группа "Балтийский Лизинг" занимает 13-е место среди лизингодателей РФ по размеру портфеля и девятое — по объему нового бизнеса за 2013 год и первое полугодие 2014-го.