"Лента" объявляет финансовые результаты по мсфо за год, завершившийся 31 декабря 2015 г.

"Лента Лтд" ("Лента" или "Компания"), одна из крупнейших розничных сетей в России, объявляет консолидированные финансовые результаты по МСФО за год, завершившийся 31 декабря 2015[1] г.
Основные финансовые показатели за 2015 г.:
" Выручка увеличилась на 30,3% до 252,8 млрд рублей (2014: 194,0 млрд рублей) в соответствии с прогнозом Компании;
" Скорректированная EBITDA[2] составила 28,1 млрд рублей, что на 31,4% выше показателя за 2014 г. (21,4 млрд рублей), рентабельность - 11,1% (2014: 11,0%);
" Валовая маржа незначительно снизилась до 22,3% (-0,2 п.п. против 2014 г.) ввиду дополнительных инвестиций в цены во второй половине года;
" Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы сократились до 14,3% от выручки (-0,2 п.п. в сравнении с 2014 г.), благодаря росту операционной эффективности, компенсировавшему увеличение доли арендованных магазинов и связанных с этим расходов на аренду, а также рост амортизационных отчислений;
" Капитальные вложения составили 31,4 млрд рублей, что на 10,7% меньше год-к-году (2014: 35,1 млрд рублей) за счет сокращения инвестиций в земельные участки;
" Чистые денежные средства от операционной деятельности до выплаты процентов и налога на прибыль составили 25,9 млрд рублей по сравнению с 23,5 млрд рублей в 2014 г. (+10,2%), что в основном обусловлено ростом показателя EBITDA;
" Чистые процентные расходы выросли на 36,2% до 9,3 млрд рублей (2014: 6,8 млрд рублей) вследствие увеличения процентных ставок;
" Чистая прибыль[3] выросла на 13,4% и составила 10,3 млрд рублей (2014: 9,1 млрд рублей), рентабельность - 4,1%;
" Чистый долг на 31 декабря 2015 г. составил 53,5 млрд рублей, а показатель "Чистый долг/Скорректированная EBITDA - 1.9x.
Основные операционные показатели за 2015 г.:
" В течение 2015 г. открыто 32 гипермаркета и 8 супермаркетов, что существенно выше прогноза Компании по открытию не менее 30 гипермаркетов;
" Общее количество гипермаркетов на 31 декабря 2015 г. составило 140. Общая торговая площадь "Ленты", с учетом 32 действующих супермаркетов, на 31 декабря 2015 г. достигла 882 383 кв.м (+25,8% в сравнении с 31 декабря 2014 г.);
" В октябре 2015 г. "Лента" открыла новый распределительный центр (РЦ) в Екатеринбурге - первый РЦ Компании в Уральском федеральном округе;
" Сопоставимые (LFL)[4] продажи выросли на 9,1% по сравнению с показателем за 2014 г.;
" Средний LFL чек в 2015 г. увеличился на 5,0%;
" LFL трафик в 2015 г. вырос на 3,9%;
" Общее число активных держателей карт лояльности[5] увеличилось на 29% год-к-году и составило 8,4 млн на 31 декабря 2015 г.
Ключевые события 2015 года и после отчетного периода:
" "Лента" привлекла трехлетний необеспеченный кредит от "Росбанка" на сумму 7 млрд рублей по фиксированной ставке;
" С начала 2016 года Компания открыла два гипермаркета (в Грозном и Уфе).
Ян Дюннинг, Генеральный директор "Ленты", прокомментировал:
"Лента" продолжает демонстрировать лучшие на рынке темпы роста выручки и показатели эффективность, несмотря на сложные условия в потребительском секторе и макроэкономике.
По итогам 2015 г. мы третий год подряд стали самым быстрорастущим крупным ритейлером в России. Мы улучшили рентабельность, несмотря на дополнительные инвестиции в цены во второй половине года, направленные на смягчение эффекта от инфляции для наших покупателей и поддержание трафика. Скорректированная EBITDA выросла более чем на 31%, а рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,1 п.п. и составила 11,1%. Демонстрируя высокие темпы роста, мы смогли добиться улучшения условий от поставщиков и стать еще более конкурентоспособными на рынке. Нас особенно радует тот факт, что основной рост рентабельности связан с последовательным улучшением операционной эффективности вследствие оптимизации процессов и дальнейшего развития логистической инфраструктуры. У нас есть потенциал для дальнейших операционных улучшений и увеличения синергии на фоне активного роста бизнеса.
Благодаря росту рентабельности и дополнительным выпускам акций в 2015 г., Компания значительно улучшила свое финансовое положение. Нам удалось существенно оптимизировать сроки погашения долгового портфеля, воспользовавшись снижением ставки MosPrime и сокращением маржи по долгосрочным кредитным обязательствам. Учитывая устойчивое финансовое положение и высокие показатели операционной деятельности, Компания имеет все необходимое для наращивания темпов развития. Портфель новых магазинов "Ленты" сегодня выглядит как никогда сильно, поэтому мы полностью уверены в своих планах по открытию не менее 40 новых гипермаркетов в 2016 г.".
Развитие сети магазинов и системы логистики
В 2015 г. "Лента" открыла 32 гипермаркета и восемь супермаркетов, увеличив количество гипермаркетов до 140, а супермаркетов - до 32. В отчетном периоде Компания вышла в 11 новых городов и концу года была представлена в 69 российских городах[6]. Общая торговая площадь "Ленты" на 31 декабря 2015 г. составила 882 383 кв. м, что на 25,8% больше, чем на конец 2014 г.
С начала 2016 г. Компания открыла два гипермаркета в Грозном и Уфе, увеличив общее число магазинов до 174, включая 142 гипермаркета в 70 городах и 32 супермаркета в Москве и Санкт-Петербурге. Общая торговая площадь на 18 февраля 2016 г. достигла 891 995 кв. м.
"Лента" продолжает инвестировать значительные средства в развитие логистики. В четвертом квартале 2015 г. Компания открыла новый РЦ в Екатеринбурге, а также начала строительство собственного РЦ для супермаркетов в Московской области. Его планируется ввести в эксплуатацию в 2016 г. Средний уровень централизации в 2015 г. вырос до 46,1% по сравнению с 39,7% в 2014 г.
Операционные результаты
Совокупный объем продаж "Ленты" в 2015 г. увеличился на 30,3% по сравнению с 2014 г. Положительная динамика была обусловлена ростом продаж в магазинах, открытых в 2015 г., в магазинах, открытых в 2014 г., но еще не успевших войти в панель LFL, а также увеличением сопоставимых продаж на 9,1%. Рост продаж в новых магазинах был обусловлен увеличением темпов открытия магазинов в 2014-2015 гг., в результате чего торговые площади Компании на 31 декабря 2015 г. выросли на 25,8% по сравнению с аналогичным показателем на 31 декабря 2014 г.
В 2015 г. ситуация в макроэкономике и потребительском секторе оставалась сложной: усилилось давление на доходы потребителей, инфляция сохранилась на высоком уровне. Покупатели оставались чувствительными к ценам и промо-акциям, снижая объем покупок и отдавая предпочтение товарам более доступной ценовой категории. Несмотря на более слабый рост общих и сопоставимых продаж во втором полугодии 2015 г., общий объем продаж Компании по итогам года вырос в рамках прогноза.

Финансовые результаты
В 2015 г. "Лента" продемонстрировала отличные результаты, показав лучшую в отрасли динамику роста выручки, а также рост рентабельности по скорректированной EBITDA на 0,1 п.п. до 11,1%. Увеличение рентабельности было достигнуто за счет более выгодных условий от поставщиков, качественного управления издержками и повышения эффективности цепочки поставок. Положительный эффект был частично нивелирован инвестициями в цены, которые были призваны смягчить инфляционный эффект для покупателей "Ленты".
В 2015 г. показатель чистой прибыли увеличился на 13,4% до 10,3 млрд рублей и был главным образом обусловлен ростом EBITDA. Сдерживающее влияние на рост чистой прибыли оказало увеличение процентных расходов и амортизационных отчислений. Показатель рентабельности по чистой прибыли составил 4,1% - негативный эффект от роста процентных расходов был частично компенсирован эффективной ставкой налога на прибыль равной 20,1%, что незначительно ниже стандартного уровня в 22%.
Ключевые показатели отчета о прибылях и убытках

Валовая рентабельность незначительно сократилась - на 0,32 п.п. до 22,3%. Компания продолжает получать преимущества от дальнейшего роста эффективности логистической цепочки и более выгодных условий от поставщиков. Положительный эффект этих факторов был частично ослаблен дополнительными инвестициями в цены и промо-активности, направленными на сдерживание инфляции для покупателей (доля промо-продаж выросла до 33,4% от общего объема продаж в 2015 г.). Несмотря на открытие гипермаркетов в удаленных городах (например, в Мурманске и Иркутске), "Ленте" удалось существенно уменьшить среднее расстояние транспортировки товаров до магазинов (на 29,1% до 635 км/паллет в 2015 г. по сравнению с 896 км/паллет в 2014 г.) и увеличить централизацию поставок, что привело к снижению логистических расходов до 1,3% от выручки в 2015 г. по сравнению с 1,6% в 2014 г. Благодаря успешным мерам по оптимизации операционной эффективности в 2015 г. "Ленте" удалось сократить товарные потери в % oт общего объема продаж, несмотря на высокую долю новых магазинов в портфеле.
Операционные улучшения позволили "Ленте" значительно сократить коммерческие, общехозяйственные и административные расходы до 14,3% от выручки (на 0,2 п.п. ниже показателя 2014 г.) даже на фоне роста расходов, связанных с развитием сети. Основное влияние на коммерческие, общехозяйственные и административные оказал рост амортизационных отчислений как результат открытия новых магазинов и развития инфраструктуры. Арендуемая торговая площадь увеличилась на 62,3% год-к-году, достигнув 19% от общей торговой площади. Благодаря повышению операционной эффективности и мерам по сокращению затрат, Компании удалось снизить скорректированные коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в % от выучки на 0,6 п.п. до 10,9% по сравнению с 11,6% по итогам 2014 г. Еще более существенно (-1,5 п.п. по сравнению с 2014 г.) "Лента" сократила коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в % от выручки в сопоставимых магазинах, открытых до 31 декабря 2014 г.
В результате описанных выше факторов, в 2015 г. показатель скорректированной EBITDA продемонстрировал рост выше темпов увеличения выручки и составил 28,1 млрд рублей (+31,4% в сравнении с 2014 г.), а рентабельность - 11,1%.

Чистые процентные расходы увеличились на 36,2% до 9,3 млрд рублей ввиду роста процентных ставок на рынке в первом полугодии, а также, частично, за счет увеличения среднего уровня заимствований для финансирования программы открытия новых магазинов и развития логистической инфраструктуры. Несмотря на рост ставки MosPrime на 328 б.п. в 2015 г., средневзвешенная стоимость долга "Ленты" в отчетном периоде составила 13,7% б.п. (+152 б.п. по сравнению с 2014 г.). Компании удалось уменьшить стоимость долга в течение года с 17,5% в первом квартале до 12,3% в четвертом квартале - в основном за счет снижения ставок MosPrime, улучшения условий по долгосрочным обязательствам и погашения задолженности после привлечения акционерного капитала в марте 2015 г. Компания ожидает, что эффективная стоимость долга останется почти без изменений в первом квартале 2016 г. и составит 12,2% (исходя из текущих ставок MosPrime).
Чистая прибыль увеличилась на 13,4% и составила 10,3 млрд рублей. Эффективная ставка налога на прибыль выросла до 20,1% в сравнении с 17,0% в 2014 году. Изменения в налогообложении товарных потерь, вступившие в силу в 2014 г. и имеющие обратный эффект на 2011-2013 гг., обеспечили значительный разовый эффект по итогам 2014 г.
Движение денежных средств и финансовое положение
Чистые денежные средства от операционной деятельности до уплаты процентов и налога на прибыль в 2015 г. составили 25,9 млрд рублей в сравнении с 23,5 млрд рублей в 2014 г.
Капитальные вложения в 2015 г. сократились на 10,7% по сравнению с уровнем 2014 г. и составили 31,4 млрд рублей. Такая динамика преимущественно обусловлена сокращением инвестиций в приобретение земельных участков, поскольку крупные вложения по этой статье уже были сделаны в предыдущие годы. Это было отчасти компенсировано незначительным увеличением объема инвестиций в развитие сети, в частности, в проекты будущих магазинов. Капитальные вложения финансировались, в первую очередь, из операционного денежного потока, и, в меньшей степени, за счет увеличения объема заимствований и привлечения акционерного капитала в марте и октябре 2015 г.
По состоянию на 30 декабря 2015 г. показатель "Чистый долг/Скорректированная EBITDA" находился на уровне 1,9х, а коэффициент "Скорректированная EBITDA/Чистые проценты" - 3,0х. На 31 декабря 2014 г. показатель "Чистый долг/Скорректированная EBITDA" составлял 2,8x, а "Скорректированная EBITDA/Чистые проценты" - 3,1x. Все заимствования "Ленты" номинированы в российских рублях и на 100%[11] являются долгосрочными со средним сроком погашения в 2,9 лет. В дополнение к взятым обязательствам в размере 76,1 млрд рублей, на 31 декабря 2015 г. "Лента" располагала 45,3 млрд рублей неиспользованных кратко- и долгосрочных кредитных линий, а также свободными денежными средствами в размере 22,5 млрд рублей. После завершения отчетного периода Компания привлекла трёхлетний необеспеченный кредит в размере 7 млрд рублей от "Росбанка" по фиксированной ставке, тем самым увеличив долю долгосрочных обязательств с фиксированной ставкой в долговом портфеле. С учетом зафиксированных в кредитных соглашениях ковенант, "Лента" имеет значительный запас финансовой устойчивости.
Прогноз
"Лента" подтверждает прогноз по открытию не менее 40 новых гипермаркетов в 2016 г., что значительно превышает число гипермаркетов, когда-либо открытых Компанией в течение одного календарного года. Ожидается, что число открытий новых супермаркетов также увеличится. Компания планирует сохранить такую или даже более высокую динамику открытия магазинов в 2017 г. и в дальнейшем.
"Лента" ожидает, что в результате активного развития сети в 2014-2015 гг. и ускорения темпов роста бизнеса в 2016 г., Компания значительно превысит свою первоначальную цель удвоить общую торговую площадь в течение трех лет к декабрю 2016 г.
Компания ожидает, что объем капитальных затрат в 2016 г. составит 45-50 млрд рублей.

Для справки: Название компании: Лента, ООО Адрес: ********** Телефоны: ********** Факсы: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]