РЭУ им. Г.В. Плеханова: Прогноз динамики индекса потребительских цен.

Инфляция набирает обороты. Согласно полученным прогнозам (рис. 1), в ближайшие три месяца (декабрь — февраль) ожидается ускорение темпов прироста цен. Годовая инфляция, вероятнее всего, ускорится до 4–5,5% вследствие повышения НДС с 18 до 20% с января 2019 года. Стремительный рост потребительского кредитования и существенное падение курса национальной валюты, произошедшие за последние месяцы, также создают дополнительные инфляционные риски. Несмотря на это, предполагается, что в марте — мае инфляция стабилизируется на уровне, близком к 5% в годовом выражении.

Можно лишь предполагать. Следовательно, риск наступления дефляции на рассматриваемом горизонте прогнозирования ничтожно мал и составляет тысячные доли процента. Таким образом, в ближайшие полгода можно ожидать умеренную инфляцию в диапазоне от 3,5 до 6% (табл. 1). Такой значительный разброс между верхней и нижней границами доверительного интервала в первую очередь объясняется непредсказуемостью последствий повышения налоговой нагрузки.
Напомним, что целевой уровень Банка России по индексу потребительских цен — 4%. Вследствие ускорения темпов прироста цен в последние три месяца на декабрьском заседании ЦБ ключевая ставка была повышена с 7,5 до 7,75%. Поскольку в ближайшее время упомянутые выше инфляционные риски сохранятся, в 2019 году, скорее всего, ЦБ РФ продолжит ужесточение денежно-кредитной политики с целью сдерживания возрастающего инфляционного давления.