Fitch подтвердило рейтинги трех белорусских банков в госсобственности "B-", прогноз "Стабильный.

Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Беларусбанка, Белинвестбанка и Банка развития Республики Беларусь ("БРРБ") на уровне "B-" со "Стабильным" прогнозом. Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
РДЭ, РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ
Долгосрочные РДЭ, рейтинги поддержки и уровни поддержки долгосрочных РДЭ Беларусбанка, Белинвестбанка и БРРБ отражают ожидания Fitch по поддержке, которую эти банки могут получить от властей Республики Беларусь в случае необходимости. Данное мнение принимает во внимание тот факт, что банки находятся в собственности государства (через Государственный комитет по имуществу в случае Беларусбанка и Белинвестбанка или через Совет министров в случае БРРБ) и контроль со стороны правительства (представители правительства входят в состав наблюдательных советов банков).
Мы также учитываем высокую значимость этих банков для банковской системы страны (более высокую у Беларусбанка, который занимает рыночные доли в 33% по величине активов и 70% по розничным депозитам), их роль в проводимой политике (прежде всего, Беларусбанка и БРРБ, которые являются основными финансовыми организациями по осуществлению государственных программ кредитования, поддерживаемых целевым госфондированием) и историю получения поддержки по настоящее время.
В то же время рейтинги по-прежнему подвержены рискам ухудшения кредитоспособности суверенного эмитента, так как давление на внешние финансы страны остается высоким, на что указывают ее низкие валютные резервы (4,6 млрд. долл. на 1 июля 2015 г.), большой дефицит счета текущих операций (1,3 млрд. долл., или 7,3% ВВП за 4 мес. 2015 г.) и снижение курса белорусского рубля (на 29% к доллару США в 1 половине 2015 г. и на 24% в 2014 г.). Макроэкономический прогноз является слабым: реальный ВВП сократился на 3% за 5 мес. 2015 г., и МВФ прогнозирует стагнацию экономики республики в 2016 г., в основном ввиду более слабого внешнего спроса.
Зависимость страны от России остается высокой в плане рефинансирования внешнего долга, прямых инвестиций и льготных условий торговли. Кроме того, Россия остается крупнейшим торговым партнером Республики Беларусь. Согласно ожиданиям Fitch по базовому сценарию, республике по-прежнему будет доступна поддержка от России для сглаживания факторов внешнего давления и внутренних дисбалансов.
Рейтинги банков отражают ограниченную финансовую гибкость властей по предоставлению чрезвычайной поддержки этим финансовым организациям в любой момент времени, в частности в иностранной валюте. Данное мнение принимает во внимание значительные обязательства банков в иностранной валюте (которые в совокупности составляли 9,5 млрд. долл. в конце 2014 г.), из которых основная часть представлена клиентскими депозитами, но значительная доля (1,4 млрд. долл. в конце кв. 2015 г.) относится к краткосрочным внешним долговым обязательствам со сроками погашения в следующие 12 месяцев. Данные обязательства являются значительными относительно валютных резервов страны, в то время как валютная ликвидность ограничена у всех трех банков. Государственное фондирование находится на значительном уровне у БРРБ и Беларусбанка, 72% и 20% от обязательств соответственно в конце 2014 г., но является ограниченным у Белинвестбанка (2%). Если возникнет нехватка ликвидности в национальной валюте, она, скорее всего, будет покрыта центральным банком (у Беларусбанка и Белинвестбанка) или властями (у БРРБ).
Правительство недавно провело новые взносы капитала в Беларусбанк (10 трлн. бел. руб., или 40% капитала по МСФО на конец 2014 г. путем конвертации депозитов Министерства финансов в банке) и в БРРБ (1,3 трлн. бел. руб., или 11% капитала на конец 2014 г. из 2 трлн. бел. руб., одобренных на 2015 г.). По Белинвестбанку планов рекапитализации нет, однако мы ожидаем, что готовность оказывать ему поддержку останется без изменений, несмотря на намерение властей приватизировать этот банк. Приватизация, скорее всего, будет длительным проектом, и, по мнению Fitch, власти, вероятно, будут предоставлять поддержку банку до какой-либо продажи.
Рейтинги устойчивости Беларусбанка и Белинвестбанка
Рейтинги устойчивости Беларусбанка и Белинвестбанка отражают высокую корреляцию самостоятельной кредитоспособности этих банков с кредитоспособностью суверенного эмитента. Это обусловлено их значительными прямыми и косвенными рисками, связанными с суверенным эмитентом (в конце 2014 г. 5,3x основного капитала по методологии Fitch у Беларусбанка и 3,7x у Белинвестбанка ввиду (i) инвестиций в государственные облигации и валютных свопов с Национальным банком Республики Беларусь и (ii) директивного кредитования в рамках государственных программ (61% кредитов у Беларусбанка и 24% у Белинвестбанка) и кредитов, предоставленных государственным компаниям.
Согласно отчетности проблемные кредиты (с просрочкой свыше 90 дней) оставались низкими на уровне 1,5% у Беларусбанка и 4,5% у Белинвестбанка на конец 2014 г., чему способствовали перевод проблемных кредитов, предоставленных в рамках государственных программ, в БРРБ (Беларусбанком), государственные субсидии по процентным выплатам, погашения кредитов за счет исполнения государственных гарантий, структуры с единовременным погашением и растущие пролонгации. Кредитные риски повысились в рецессионной среде и также усиливаются в целом высоким левериджем в корпоративном сегменте и существенным валютным кредитованием (Беларусбанк: 57%; Белинвестбанк: 60%), нередко заемщикам, не имеющим валютных доходов, способность которых обслуживать долг, вероятно, была затронута недавней девальвацией белорусского рубля.
Регулятивные показатели достаточности капитала (на конец 1 полугодия 2015 г.: Беларусбанк: 17%, Белинвестбанк: 12%) рассматриваются как лишь умеренные с учетом их профилей риска, хотя недавний взнос капитала у Беларусбанка и планируемые дополнительные передачи кредитов БРРБ или Министерству финансов (Беларусбанк: 8% кредитов; Белинвестбанк: 7%) должны поддержать показатели достаточности капитала и управление качеством активов в ближайшей перспективе. Прибыльность до отчислений под обесценение по-прежнему приемлемая, на уровне 3,6% и 3,0% средних валовых кредитов (за вычетом невыплаченных начисленных процентов) соответственно в 2014 г., однако генерирование капитала за счет прибыли остается низким (доходность на средний капитал (ROAE) в 5,5% и 3,7% соответственно на конец 2014 г.), несмотря на пока в целом умеренные отчисления под обесценение кредитов. Дальнейшая поддержка финансовой устойчивости в форме передачи кредитов или взносов капитала возможна в случае ухудшения качества активов в будущем.
Клиентское фондирование является основной формой фондирования у обоих банков (72%-74% от обязательств) и в высокой степени долларизовано. Розничные депозиты (Беларусбанк: 44% обязательств; Белинвестбанк: 40%), как правило, демонстрируют волатильность в периоды рыночной турбулентности, как это было в декабре 2014 г. - январе 2015 г., оказывая давление на ликвидность банков и обуславливая более высокую стоимость фондирования. Высокое отношение кредитов к депозитам у Беларусбанка в 127% отражает существенную долю целевого государственного фондирования и внешних обязательств (15% от общей суммы). У Белинвестбанка отношение кредитов к депозитам является более умеренным, близким к 100% на конец 2014 г. Запасы ликвидности (за вычетом краткосрочных погашений долга, привлеченного на финансовых рынках) в целом являются умеренными (в белорусских рублях) или ограниченными (в иностранной валюте), и управление ликвидностью по-прежнему в высокой степени зависит от доверия вкладчиков, рефинансирования внешних обязательств и поддержки со стороны властей.
Fitch не присваивало рейтинг устойчивости БРРБ ввиду особого статуса банка как организации развития и тесной связи с суверенным риском.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
РДЭ, РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ БЕЛАРУСБАНКА, БЕЛИНВЕСТБАНКА И БРРБ
Изменения РДЭ банков, вероятно, будут увязаны с изменением суверенной кредитоспособности. В случае ослабления суверенной кредитоспособности в будущем, это может указывать на снижение способности поддерживать банки, а также на более высокий риск введения мер контроля за капиталом. В случае заметного снижения способности Республики Беларусь рефинансировать свой внешний долг возможно существенное ослабление суверенной кредитоспособности.
РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ БЕЛАРУСБАНКА И БЕЛИНВЕСТБАНКА
Рейтинги устойчивости Беларусбанка и Белинвестбанка могут быть понижены, если более слабая операционная среда приведет к заметному ухудшению их показателей качества активов, прибыльности и капитализации в отсутствие предоставления поддержки.
Потенциал позитивных рейтинговых действий в отношении РДЭ или рейтингов устойчивости ограничен в краткосрочной перспективе с учетом слабости экономики и внешних финансов.
Проведенные рейтинговые действия:
Беларусбанк и Белинвестбанк
Долгосрочные РДЭ подтверждены на уровне "B-", прогноз "Стабильный"
Краткосрочные РДЭ подтверждены на уровне "B"
Рейтинги устойчивости подтверждены на уровне "b-"
Рейтинги поддержки подтверждены на уровне "5"
Уровни поддержки долгосрочных РДЭ подтверждены как "B-".
БРРБ
Долгосрочный РДЭ подтвержден на уровне "B-", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный РДЭ подтвержден на уровне "B"
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "B-", прогноз "Стабильный"
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "5"
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "B-".