Получить презентацию INFOLine с сессии «Потребитель и продовольственный ритейл: эволюция или революция?»
Онлайн-консультанты: Skype INFOLine
INFOLine проводит АКЦИЮ: Вам предоставляется пробная подписка в течение месяца на информационный бюллетень "Объекты инвестиций и строительства РФ"

Новости промышленности

 Услуги INFOLine

Периодические обзорыПериодические обзоры

Готовые исследованияГотовые исследования

Все исследования

Курс доллара США

График USD
USD 18.01 66.4438 -0.3179
EUR 18.01 75.633 -0.5020
Все котировки валют
 Топ новости

"РусАл" взял курс на родную гавань. "Вести Экономика". 7 ноября 2018

РусАл взял курс на родную гавань. Вести Экономика. 7 ноября 2018
Совет директоров "РусАла" принял принципиальное решение сменить юрисдикцию. UC RUSAL Plc - головная компания российской алюминиевой отрасли, на предприятиях которой выплавляется 94% российского алюминия, инкорпорирована на острове Джерси в юрисдикции Великобритании. Ее акции размещались на Гонконгской бирже, а на Московской бирже бумаги компании обращаются в качестве акций иностранного эмитента. Удобная для оптимизации финансовых потоков и налогообложения схема, облегчающая экспорт, на который уходило около 80% произведенной в РФ продукции, отмечает Алексей Калачев, эксперт-аналитик АО "ФИНАМ".
Однако такое комфортное положение, как оказалось, имело и обратную сторону. Компания оказалась чрезвычайно уязвимой, и из-за попадания в "черный список" Минфина США под ударом оказалась вся отрасль. Так уж сложилось, что текущий внутренний спрос не покрывает имеющиеся в стране производственные мощности. Индустрия критически зависит от экспорта.
Пока что пребывание под санкциями не нанесло компании невосполнимого ущерба, если не считать снижения капитализации из-за обвала котировок в начале апреля, сразу после попадания в SDN-список. Лоббистам интересов "РусАла" до последнего времени удавалось переносить дедлайн, после которого возникнут проблемы с продажами. В последний раз срок был перенесен на 12 декабря 2018 г. За 9 месяцев текущего года экспорт "РусАла" уменьшился относительно прошлого года всего на 0,6% и составил 2,361 млн тонн. Продажи в целом, правда, сократились больше: они упали на 5,4% до 2 794 тыс. тонн, как следует из отчета компании. Интересно, кстати, почему это произошло на фоне заявлений о всемерной государственной поддержке попавшей под санкции компании и переориентации на внутренний рынок?
Тем не менее рост мировых цен на алюминий относительно прошлогоднего уровня позволил увеличить выручку на 9,6% до $7,915 млрд за 9 месяцев 2018 г. Падение курса рубля (по иронии судьбы во многом в том числе и из-за санкций против "РусАла") замедлило рост затрат, которые компания несет в основном в России. В итоге чистая скорректированная прибыль выросла на 20,1% до $873 млн. Благодаря прекращению споров относительно акций "Норникеля" и выплате последним огромных дивидендов "РусАл" получил еще и значительную финансовую "подушку" в размере $721 млн, из-за чего нормализованная чистая прибыль выросла за период на 42,1% до $1 594 млн.
Результаты IV квартала, кстати, будут менее впечатляющими, так как цена алюминия снова пошла вниз на опасениях падения спроса (Рис.1 - Диапазон цен за 1 тонну алюминия, период октябрь 2008-сентябрь 2018 гг. на Лондонской бирже металлов).

Как видно, опасения в исходе вопроса с пребыванием "РусАла" в санкционном списке после 12 декабря подтолкнули руководство компании к смене юрисдикции с острова Джерси (Великобритания) на остров Октябрьский в Калининграде, где, прямо скажем, именно для этого и создается особая, по сути, офшорная юрисдикция с льготами по налогам, отличная от остальной России.
Процедура смены юрисдикции неочевидна и явно может занять значительное время. По сути, предстоит смена юридического лица, а может быть, и перевыпуск акций, о чем упомянуто в релизе "РусАла". Для сохранения преемственности нужно согласовать множество вопросов с биржами, клиринговыми компаниями и регуляторами. Начав процедуру, "РусАл" рискует и не успеть.
Исход решения Минфина США на период после 12 декабря непредсказуем. Видимо, Олег Дерипаска счел, что пространство для уступок исчерпано, что большим жертвовать он не готов и пора готовиться к переезду.
Чем поможет смена адреса? Даже при сохранении преимуществ офшора, преемственности деятельности и связей она не сможет защитить "РусАл" от падения продаж, если запрет на сделки с компанией вступит силу. Если и удастся реструктурировать каналы продаж через посредство китайских партнеров, это будет стоить значительного дисконта. Зато компания сможет защититься от ареста валютных счетов, перейдя на расчеты в рублях и/или национальных валютах третьих стран, к примеру в тех же юанях.
Рынок позитивно принял информацию о том, что алюминиевый гигант начал свой путь к возвращению в родную гавань. Публикация релиза о решении совета директоров подняла котировки акций "РусАла" на Московской бирже на 5,7% до 29,85 руб. Однако говорить о полноценном развороте рынка преждевременно, по крайней мере пока график не закроет провал 6 апреля и цена акций не выйдет на уровень выше 33 руб. за штуку (рис. 2).


Для справки: Название компании: Объединенная Компания РУСАЛ (ОК РУСАЛ, Русал, АО) Адрес: ********** Телефоны: ********** Факсы: ********** E-Mail: ********** Web: ********** Руководитель: **********
[Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]
Рейтинг:
Увеличить шрифт Увеличить шрифт | |  Версия для печати | Просмотров: 10
Введите e-mail получателя:

Укажите Ваш e-mail:

Получить информацию:

Вконтакте Facebook Twitter Yandex Mail LiveJournal Google Reader Google Bookmarks Одноклассники FriendFeed
 Специальное предложение

Мы рады сообщить Вам, что в INFOLine начался предзаказ Исследования "Рынок DIY России. Итоги 2018 года. Тенденции 2019 года. Прогноз до 2021 года. Расширенная версия"!

 

Исследование "Рынок DIY России. Итоги 2018 года. Тенденции 2019 года. Прогноз до 2021 года. Расширенная версия" содержит:
Состояние международного рынка DIY&Household

Состояние экономики и торговли в России

Состояние и перспективы строительного рынка России

Бизнес-справки по TOP-20 ритейлеров DIY России

Анализ состояния и прогнозы розничной торговли DIY в России

NEW!!! Описание ключевых трендов рынка DIY

Рейтинг универсальных торговых сетей DIY

Рейтинг специализированных сетей DIY

Тенденции и перспективы развития форматов DIY в России

Состояние экономики, строительного рынка и сетевой торговли DIY по ФО

 

Подробную информацию об исследовании и линейке продуктов DIY Вы найдете на сайте diytop.ru!

Запросить краткую презентацию с предварительными итогами года и специальное предложение!

Узнать подробнее об Исследованиях INFOLine и специальном предложении Вы можете у Шафрановой Анастасии по телефонам: +7(495) 772-7640 или +7(812) 322-6848 доб. 309 или по электронной почте retail@infoline.spb.ru